2017-12-12量化對沖策略混合型發起式證券投資基金的投資策略是什么？ 來源: 華寶興業基金管理有限公司

答：

1、資產配置策略

在資產配置方面，本基金主要運用股指期貨等空頭工具對持有的股票等權益類多頭組合進行對沖操作，規避權益類多頭組合的市場系統性風險；同時預留必要的現金，以應對保證金的增加要求或投資者的贖回申請。

2、股票投資策略

本基金主要采用量化行業配置模型和量化Alpha選股模型構建指數增強股票組合，嚴格控制運作風險，并根據市場變化趨勢，定期對模型進行調整，以改進模型的有效性，最大化超額收益。

量化行業配置模型在參考相關指數的行業權重分布的基礎上，結合行業景氣度、投資時鐘、行業動量和行業超跌偏離度等基本面和技術面模型，在整體風險水平可控的前提下，實現各行業權重的優化配置。

根據對中國證券市場運行特征的長期研究、投研團隊的長期投資實踐和大量歷史數據的實證檢驗，基金管理人量化投資團隊開發了量化Alpha選股模型。該模型現階段主要考慮估值、成長、盈利質量、市場預期等基本面因子以及股權激勵、并購、重要股東投資行為、業績超預期等事件驅動因子，通過實證分析和動態跟蹤，以超額收益的水平和穩定性為目標確定各因子的優化權重，根據該模型的綜合評分結果，在各行業中選擇股票構建股票投資組合。

當股票投資組合構建完成后，本基金會進一步根據組合內個股價格波動、風險收益變化、特殊事件等實際情況，動態優化個股權重，使股票組合的整體風險處于可控范圍內。

3、空頭工具投資策略

現階段，本基金主要運用股指期貨合約進行套期保值操作，規避市場系統性風險。在完全套保的理念下，本基金根據股票多頭組合的市值計算股指期貨合約賣單量，并根據市場變化對股指期貨合約賣單量進行動態跟蹤并適時調整。同時，綜合考慮定價關系、套利機會、流動性以及保證金要求等因素，在不同股指期貨合約之間進行動態配置，并適時進行合約展期操作，以求提高組合收益和套期保值的效果。

未來，在基金參與融資融券、轉融通業務及投資期權等其他金融工具的相關規定頒布后，基金管理人將按照中國證監會的規定及其他相關法律法規的要求，根據市場情況選擇合適的空頭工具對沖市場系統風險。

4、其他絕對收益策略

在主要利用市場中性策略獲取Alpha收益的同時，本基金可根據市場情況的變化，適時運用其他絕對收益策略（如定向增發套利策略、并購套利策略、股指期貨期現套利策略、股指期貨跨期套利策略等），以求在控制市場系統性風險的前提下，進一步增強收益水平，降低收益波動性。

5、固定收益類投資工具投資策略

本基金基于流動性管理及策略性投資的需要，將投資于債券、貨幣市場工具和資產支持證券，以保證基金資產流動性，有效利用基金資產，提高基金資產的投資收益。

6、其他金融工具投資策略

在法律法規許可的前提下，本基金可基于謹慎原則運用權證等相關金融衍生工具對基金投資組合進行管理，以更好地實現本基金的投資目標。